一文看懂renBTC、tBTC、kava等去中心化比特币锚定币模型

同时，Provable Things也在4月发行了EOS上的pBTC，但发行量仅为个位数。

4.其他

sBTC 是一种合成资产模型。 sBTC 是超额抵押 SNX 产生的，铸币量受制于 SNX 的供应量和 SNX 的价格。 目前有307个sBTC存量代币化比特币，可以接受，但大规模扩容不太现实。 合成资产不属于跨链模型。

Kava 推出了稳定币生成系统。 目前可以通过抵押BNB生成稳定币USDX。 BTC跨链计划中。

Kava 基于 Cosmos 框架。 Cosmos 的跨链枢纽 IBC 尚未完成开发。 目前与Binance Chain的跨链是通过搭建转接桥直接完成的（如果IBC上线，应该是基于IBC实现间接跨链）。 通过与kava成员沟通，比特币跨链仍将基于IBC实现，但也可能先采用托管方案。

Thorchain号称跨链Uniswap，想要直接实现不同链之间的资产交换。 可以理解为一个可以交易任何链上资产的Uniswap。

Thorchain的想法听起来很复杂，但也是最符合区块链自由精神的。 资产的任意流通和交换，在互联网内部有点价值。

kava和Thorchain都有自己的主网，使用Staking来保证系统的安全，都把66%的抵押率作为重要门槛。

似乎一切都很好，没有任何问题。 但是代币化比特币，没有比特币等智能合约代币的跨链有一个致命的问题，就是抵押物的保管。 下面以比特币锚定币为例进行讨论。

5、中心化锚币的上限和存储

我们知道跨链是不可能将一条链上的原生代币转移到另一条链上的。 所谓跨链，就是将一个链上的代币按照一定的方式锁定，在另一条链上生成相应的锚定代币。 币，从而实现跨链流通。 不同的跨链方案只是不同的实现方式。

中心化锚定币必须信任发行方或托管方，imBTC、WBTC等都是如此。一般来说，用户对其的信任与托管方的信誉正相关。

中心化模式必须信任中心化机构，这与区块链精神相违背。 但从务实的角度来说，接受到一定程度也没什么大不了的。 WBTC其实已经在DeFi生态中站稳了脚跟，就是一个很好的例子。

对于比特币锚定币的中心化发行，托管方越强，上限越高，甚至可以联合多个强大的托管方来提高铸币上限。

但是，中心化组织不透明，无法掌握组织的实际情况，公众无法知晓重大事件的发生。 对于托管人的声誉评估是一个难题，这将限制中心化稳定币的使用。

在存储方面，通过冷钱包、多重签名等方式存储中心化锚币并不难。

6、去中心化锚币的上限及存储

renBTC要求节点抵押的REN价值为抵押BTC价值的3倍，这直接限制了renBTC的数量。 以REN 7600万美元的市值计算，即使全部REN用于锚定抵押品，也只能发行2500万美元的锚定比特币，以1万美元的比特币计算，只能发行2500个。

除非 REN 的市值继续上涨，或者抵押率上限被修改。 市场价值的增加需要不断地获取价值。 诚然，铸造和交易会让REN获取价值，但我不认为renBTC的上限可以大大提高。

tBTC在上限问题上要好很多，因为tBTC使用的是抵押BTC价值1.5倍的ETH作为锚点，所以理论上它的上限最高可达市值0.6个ETH，明显高于上限REN 的限制。 但很明显，tBTC 必须与以太坊生态系统竞争 ETH。 从 tBTC 的设计来看，这并不容易。

Kava和Thorchain都没有使用自己的主网币来锚定比特币，但是​​主网的安全性显然会是制约承载资金量的关键因素。 理论上，代币价值越高，Staking 收益越高，收集筹码攻击网络的难度也越大，因此市值将成为其承载资金量的限制因素。

对于Kava这样的跨链公链，理论上有超过三分之二的代币被Staking锁定，系统应该是相对安全的，但实际上跨链比特币的出现改变了这种情况。

比特币没有智能合约。 谁持有私钥，谁就可以拿走比特币，没有任何其他限制的可能。 因此，跨链抵押品的保存，也就是在私钥保存的方式上尽可能多的努力。

但无论你在私钥上如何努力，一旦抵押的比特币资产价值过高，你将面临验证者串通窃取抵押品的风险。

以kava为例，如果通过节点的多重签名实现比特币抵押品的保全，随着抵押品价值的增加，节点之间串通抢夺抵押品的风险会越来越高。 因为节点本身抵押的kava代币并不多，他们付出的损失很小，但是收益可能会很高，这里的攻击动机会比较充分。 即使通过 Cosmos 节点验证也是如此。

但是，让更多信誉度高的机构成为验证节点，可以降低被攻击的风险。 高信誉节点参与攻击会利用自身的信誉值。 由多个高信誉节点组成的验证组会更安全，但也可能损害去中心化性和公平性。

一个简单的结论是，没有智能合约代币的比特币跨链会增加系统被攻击的风险。 这个结论适用于大多数主网跨链项目。

REN 的情况比较好，因为节点要将绑定的 REN 保持在抵押品价值的 3 倍以上，但实际上超过一定数量的节点串通也是有可能的。

而且，当出现极端行情，REN对BTC的价格暴跌，导致锁定的REN价值大幅缩水，甚至低于抵押品价值时，合谋攻击的可能性就会变大。

tBTC 有很大概率不串通攻击，因为每个对应的 BTC 都有 1.5 倍的 ETH 价值作为担保。 除非 ETH 对 BTC 的价格大幅下跌，否则大概率不会发生攻击。

通过智能合约实现的跨链代币在抵押品保全方面会更好，虽然随着锁定资产价值的增加，合约本身被攻击的风险也在增加。 但智能合约的优势在于可以对规则进行限制，避免被盗窃和攻击的风险。 比如可以规定token只能在原地址转入转出。

七、总结

1、以太坊的去中心化锚比特币发展迅猛，renBTC发展迅猛；

2、中心化锚定比特币保持领先优势，可扩展性更强，但要承担不透明风险，以WBTC为代表；

3、去中心化锚定比特币受制于自身市值，可扩展性弱；

4、公链跨链比特币的可扩展性受制于自身市值和抵押品被盗风险；

5. 智能合约跨链项目，通过合约规则设置，可以避免抵押品盗窃攻击。

致谢：在写作过程中，得到了Ferry@Kava 和Rebecca@First Class Warehouse 的帮助，确认了一些细节。 文章仅代表作者个人观点，不构成任何投资意见或建议。 由于水平有限，如有错误请指正。

利益相关者：作者与Kava、REN、Cosmos、ETH相关。

参考：

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