即将到来的比特币减半会产生什么影响？

距离比特币减半还有不到 10 天的时间，是时候认真对待比特币减半的影响了。 这是币圈99%以上的人第一次近距离关注比特币减半。

那么，什么是比特币减半？ 对价格会有什么影响？ 这对矿工和区块链行业参与者意味着什么？

1 什么是比特币减半？

五一假期归来，再过一周，第三次比特币减半事件将如期而至。

恰好在 1453 个区块之后，比特币矿工创建区块的奖励将从 12.5 减半至 6.25。 比特币减半是比特币区块奖励数量减半的简称。

在比特币网络中，比特币以区块奖励的形式进入流通领域。 在区块奖励的激励下，矿工维护昂贵的计算设备，维护比特币的安全运行。

每 210,000 个区块，大约每四年，矿工获得的比特币奖励总量就会减少一半。

比特币减半并不是第一次发生。 2009 年，比特币的区块奖励是 50 个比特币。 第一次比特币减半发生在 2012 年 11 月 28 日。四年后，第二次减半发生在 2016 年 7 月 9 日，将区块奖励从 25 BTC 减少到 12.5 BTC。 2020 年 5 月的减半是比特币历史上的第三次减半。

比特币减半不需要任何技术更改。 就像一台经过微调的机器，比特币网络被编程为每 210,000 个区块将区块奖励减半。 四年减半是比特币的铸币周期。

只是这次比特币减半所带来的关注度是前所未有的。

为什么比特币减半？

比特币的减半机制是谁设计的？ 为什么要这样设置？

中本聪创造了比特币，在向世界发布该软件大约 2 年后，他就消失了。

2011 年 4 月 23 日，中本聪给软件工程师 Mike Hearn 写了一封电子邮件，说我要做其他事情。 此后，世界上再无中本聪的消息。

我们无法从中本聪（他或他们）那里得到明确的解释：为什么选择这个特定的公式来设置比特币的铸造周期？

不过，通过中本聪早年写的一些邮件，我们可以略知这位神秘人物的一些想法。

在发布比特币白皮书后不久，中本聪概述了一些可能的货币政策，或为矿工提供区块奖励的机制。 什么情况下会引起通货紧缩，什么情况下会出现通货膨胀？ 这些问题都在他的考虑之中。

当时中本聪不可能知道有多少人会使用这种新的电子货币，甚至不知道是否有人会使用。 同样没有详细说明为什么选择这种特殊方法，“初始货币分配必须以某种方式发生，最好的分配公式似乎是固定发行率。”

在大多数国家发行的货币中，美联储等中央银行可以通过某种方式增加或减少美元的流通。

例如，如果经济不景气，美联储可以购买银行证券以增加流动性并鼓励放贷。 或者，如果美联储想将美元从经济中撤出，它可以从其账户中出售证券并取回美元。

比特币与此截然不同：总量固定，采用特殊的发行方式。

在 2016 年减半之前，加密货币钱包公司 Blockchain.com 在一篇文章中写道：

“与我们熟悉的大多数国家货币，如美元或欧元不同，比特币的设计是固定供应的，比特币的货币政策时间表也是固定的。比特币的总量永远只有 2100 万枚。这预- 确定的数量会造成稀缺性，正是这种稀缺性和效用在很大程度上影响了它们的市场价值，”

比特币的另一个独特之处在于，中本聪以递减的方式对区块奖励进行编码：随着时间的推移，区块奖励会减少。

这是比特币不同于现代金融体系的另一种方式。 与比特币的区块奖励减半形成鲜明对比的是，美元的供应量自 2000 年以来大约增加了两倍，这是现代金融体系中货币供应量的常态。

中本聪留下的线索是，他出于政治原因创造了比特币。 在比特币创世区块中，中本聪写下了泰晤士报的一篇文章标题：

“泰晤士报 03/Jan/2009 财政大臣即将对银行进行第二次救助。”

2009 年 1 月 3 日，财政大臣即将实施第二次银行救助计划。

许多人将其解读为中本聪政治信仰和目标的标志。

如果被广泛采用，比特币有可能削弱银行和政府对货币政策的权力，包括对陷入困境的机构的救助。 正如区块奖励所证明的那样，没有中央实体可以在严格的时间表之外创造比特币。

3. 为什么人们如此关注减半？

根据币安研究院的记录，2012年比特币首次区块奖励减半时，比特币价格为12.31美元； 2016年第二次减半时，比特币价格涨到650.63美元。

这次减半之所以引起如此多的关注，主要是因为许多人认为减半会导致价格上涨。 将比特币减半与致富的可能性联系在一起，是大多数人关注比特币减半的主要原因。

一个普遍的看法是，如果对比特币的需求保持不变，那么由于比特币矿工生产的比特币减少，销售的比特币减少，进入交易的比特币供应突然减少，这意味着什么？ 对于许多人来说，这意味着他们预计比特币价格会上涨。

因此，比特币减半引发了人们对比特币市场价格变化趋势的热议。

然而，真的是这样吗？

在一些铁杆比特币粉丝看来，有比价格更重要的事情需要关注。

精通比特币一书的作者安德烈亚斯·安东诺普洛斯 (Andreas Antonopoulos) 是比特币最著名的布道者之一。

与往常一样，安德烈亚斯对比特币减半与价格预期之间的关系不以为然。 在他看来，我们只是没有办法预测价格，做出这样的预测是没有意义的，就像占星算命、数叶算命一样不靠谱。

与短期价格波动相比，他更关心周期性比特币区块奖励减半对比特币系统的长期影响。

比特币网络没有领导者，也没有中心化的领导者。 区块奖励对于维护比特币网络的安全至关重要。

在接下来的几十年里，随着比特币网络的区块奖励逐渐减少为零，比特币矿工能否在没有区块奖励的情况下继续维护比特币安全？

四次减半对价格会有什么影响？

我知道这个问题一定是很多人关心的。 但老实说，我只能告诉你：我们只是不知道会发生什么。 没有人能知道。

在 2012 年减半时，比特币社区实际上并不知道区块奖励的突然下降会对网络造成什么影响。 减半后不久，价格开始上涨。

2016 年的第二次减半备受期待，而即将到来的第三次减半也备受热议。 CoinDesk 一直在其实时博客上关注该活动，Blockchain.com 也发布了“倒计时”。 每一次比特币减半事件都引发了对比特币价格的热烈猜测。

2016 年 7 月 16 日比特币总数为什么是固定的，即第二次减半当天，比特币价格下跌 10% 至 610 美元，但随后又飙升至之前的水平。 几乎没有证据表明比特币铸造率的突然下降对价格产生了长期影响。

虽然对比特币价格的直接影响不大，但市场在下半年确实出现了上涨。

一些人认为，这种上涨是比特币减半的延迟结果。 该理论认为，当比特币的供应量下降时，对比特币的需求保持不变，从而推动价格上涨。

如果这个理论是正确的，那么我们可能会在未来减半（包括本月）后观察到类似的价格上涨。

Stock-to-Flow（股票/流通模型），简称S2F模型，是由国外博主PlanB提出的。 它借鉴黄金、白银等贵金属商品指标，衡量比特币流通量与市场新增流入量的比值。

根据 PlanB 的预测，比特币的价格将在 2024 年达到 288,000 美元。

相信该模型的分析师认为，随着比特币供应量在减半后减少，比特币的存量流量比（S2F ratio）增加，之后比特币的价格飙升。

当然，也有人不同意这种说法。 在他们看来，鉴于比特币减半时间表的可预见性，减半事件的影响已经被消化，没有什么可挑剔的。

交易者早就知道比特币区块奖励将减少，这给了他们充足的准备时间。

如果有足够多的人提前知道比特币减半，他们可能会在预期中购买比特币，从而在减半之前而不是之后推高价格。

5历史不会重演

领先的数字资产市场数据服务提供商 CryptoCompare 在最近的一份报告中提供了一些关于比特币减半的原始数据和见解。

谷歌搜索“比特币减半”激增

可以看到，近期的搜索量已经大幅超过了2016年7月比特币第二次减半的搜索量，说明对事件的关注度有所上升。

那么，这是否意味着关注度的激增会带来比特币的暴涨呢？ 在 CryptoCompare 看来，历史不会总是重演。

今天更大更成熟的2020年市场，或许不会重复当初的结局。 2020 年的加密货币市场与 2016 年的加密货币市场截然不同。

比特币交易市场更加成熟

2016年，比特币现货交易所每日总交易量罕见突破10亿美元，并在减半前2周左右达到近15亿美元的峰值。 相比之下，比特币在 2020 年的日交易量往往是这个数字的 10 倍。 3 月 13 日，顶级交易所的每日现货交易量达到 216 亿美元。

矿工在市场中的影响力下降

在CryptoCompare的分析报告中指出，在之前的减半周期中比特币总数为什么是固定的，矿工抛售是决定比特币市场抛售压力的主要因素。 2016 年，矿工对比特币价格的影响要大得多。

但4年后，由于现货及衍生品交易量远超预期，市场参与者增多，矿工抛售比特币数量将减半，对市场整体抛压影响较小。 因此，预计在今年5月减半后的几个月内，比特币受到的影响较小，价格暴涨的可能性较小。

总之，随着比特币市场的发展和参与者的增多，矿工抛售比特币对市场价格变动的影响会减小。

在分析报告的最后，CryptoCompare 指出：

虽然从理论上讲，供应减少和 S2F 模型可能表明价格会飙升，但现实要复杂得多。 更大的加密货币市场、更广泛的参与以及现货和衍生品市场的成熟意味着矿工抛售的影响根本没有那么大。 Covid-19 冠状病毒和股市波动对比特币价格的影响可能比减半本身更能决定价格走势。

六次减半对矿工意味着什么？

矿工挖矿维持比特币网络的正常运行； 矿工挖矿不是为了公益，而是为了利益驱动：运行这些耗电的计算设备会花费大量资金，而比特币区块奖励是矿工们提供的激励。

但当比特币区块奖励减半时，比特币矿工的收入也会受到影响。 除了区块奖励之外，用户每次发送交易支付的交易手续费也是矿工的另一个资金来源。

区块奖励会周期性减少，最终归零； 而手续费有望成为矿工更重要的报酬来源。

然而，我的意思是在遥远的未来，当区块奖励不再对挖矿工具有足够的吸引力时，仅靠费用就能吸引足够多的矿工来维护比特币网络的安全吗？ 这个问题有待研究人员回答。

中本聪写道：

“再过几十年，当区块奖励变得太少的时候，交易手续费就会成为挖矿节点的主要奖励。我相信再过20年，要么交易量会很大，要么交易量不复存在。” “

比特币减半会造成大矿工垄断吗？

矿工生来不平等。 减半后，一些矿工将面临比其他矿工更大的风险。

区块奖励减半，挖矿需要大量的电力和专门的计算设备，一些比特币矿工将不得不关闭他们的矿机。

在今年早些时候的一次视频采访中，比特币布道者安德烈亚斯·安东诺普洛斯 (Andreas Antonopoulos) 解释了为什么减半会淘汰一些矿工。

Andreas 在视频中提到：如果每个人都运行完全相同的 ASIC，以完全相同的价格购买电力，当补贴减半时，每个人的利润率都会下降一半。

但事实是，较小矿山和较大矿山的利润率并没有同步下降。 规模经济开始发挥作用，大型矿场能够以较低的价格购买大量的 ASIC 设备，并在电价较低的电厂附近建矿。

从这个角度来看，较大的矿山可以比较小的矿山更有利可图。

然而，对于大型矿山，还有其他问题。 例如，当新的、更高效的 ASIC 矿机问世时，你必须对你运行的基础设施进行大规模升级。 当由于管理不善而发生火灾和洪水时，更多的矿机将被摧毁。

低绩效者出局

不过，在他看来，这与矿池规模无关，更多取决于自身运行的健康程度。 有许多因素不利于脆弱的矿工，因为比特币减半减少了挖矿奖励，使矿工更难获利。

所以在减半期间发生的事情是：效率最低的矿工出局了。 他们的 ASIC 设备出块率较低，电价较高，与拥有先进 ASIC 挖矿设备或较低电价的矿工相比，他们的竞争力和盈利能力较弱。

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希望本文能帮助大家了解比特币减半的一些细节。 至于比特币对价格的影响，众说纷纭。

承认吧，我们只是无法预测价格，只能事后寻找价格归因。 无论我们使用S2F模型，还是各种指标和模型，我们能做出的最佳猜测与猜测大小没有什么区别。

但近距离见证比特币减半这一标志性事件，观察21世纪最伟大发明之一比特币的动态变化，看到中本聪对比特币减半背后的货币金融机制的深刻思考，以及由此引发的涟漪。比特币对世界造成了影响，也是一种祝福。

将比特币减半视为一个纪念日。 或许这种近距离的体验会让你想起多年后2020年5月中旬的一个夜晚，你会觉得：

比特币，此生无憾。